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Los ADR argentinos cerraron ayer con bajas generalizadas, en una rueda marcada por la caída del apetito por riesgo a nivel global. Las subas fueron puntuales y 110 alcanzaron para cambiar el sesgo negativo del día. Las pérdidas más fuertes se concentraron en Bioceres (- 6,9%), seguida por Cresud (- 2,5%) e IRSA (-2,4%). En Buenos Aires, el S&P Merval cayó 1,6% en dólares y perforó los u$s 2000, con bajas en Aluar, COME y Ternium. En renta fija, los bonos soberanos en dólares cerraron con mayoría de subas, aunque sin cambios de fondo. Ei riesgo país se ubicó en 611 puntos básicos. En la curva de globales predominó el verde, con el GD41 lideró (+0,6%), seguido por GD35, GD38 y GD30 (todos +0,4%) y el GD29 ( + 0,2%). Entre ios Bonares, ei AL30 subió 0,6% mientras que el AL29 cayó 1,1%

Para Ñau Bernués, el movimiento refleja un re acó modamiento esperable. “Los activos argentinos venían desacoplados de la dinámica global, pero en un escenario más biliario es lógico que vuelvan a alinearse. Argentina puede jugar su propio partido, pero sigue dentro de un sistema financiero global”, explicó. Además, advirtió que el factor político suma incertidumbre: “Donald Trump es impredecible, lo que dificulta anticipar los próximos movimientes”, aunque señaló que el mercado empieza a descontar incentivos para una rápida desescalada por razones internas. En la misma línea, Pablo das Neves sostuvo que el mercado atraviesa una fase de alta volatilidad, con foco en Irán y la guerra económica. “No es una corrección técnica, sino un cambio de escenario: se descuenta menor crecimiento, más inflación y condiciones financieras más restrictivas”, afirmó. En ese marco, Argentina queda atrapada en una dinámica mixta: fundamentos que no empeoran, pero un contexto global en modo risk off que la castiga por su perfil de alto riesgo. Sobre casos puntuales, indicó que Transen er responde al proceso de privatización, con el mercado anticipando escenarios tras la presentación de ofertas. Por su parte, Mariano Sardans remarcó que ta caída responde a factores externos- “Es un clásico episodio de aversión al riesgo global. Argentina no tiene un problema nuevo, pero actúa como activo de high beta y amplifica los movimientos”, explicó.

Sin embargo, Sardans relativizó el impacto. Consideró que se trata de ruido de corto plazo y destacó que Argentina sigue bien posicionada en un escenario de energía cara, con un superávit proyectado superior a los u$s 14.000 millones bacía 2026. A su vez, señaló que estos sliocks suelen revertirse una vez que baja la tensión. El foco inmediato está en el deadline fijado por Trump. Sardans estimó que el escenario más probable es una extensión del plazo con tono duro, mientras que una escalada o una desescalada rápida aparecen como alternativas menos probables, aunque con impacto significativo en los mercados. En Wall Street, la jornada cerró mixta. Los principales índices recortaron pérdidas sobre el final. El S&P 500 y el Nasdaq lograron terminar en alza y acumularon su quinta rueda consecutiva de subas, mientras que el Dowjones cayó 0,2%. El impulso final llegó luego de que el primer ministro de Pakistán, Shehbaz Sharif, señalara avances en las negociaciones y pidiera extender el plazo para Irán. En paralelo, Alistan Goolsbee advirtió que el conflicto podría derivar en en shock están flacioiiario • • Das Neves: “El mercado pricea un menor crecimiento, mayor inflación, y un endurecimiento de las condiciones financieras”.

El Cronista